Ulga odsetkowa polega na możliwości odliczenia od dochodu faktycznie poniesionych w roku podatkowym wydatków na spłatę odsetek od kredytu (pożyczki) udzielonego podatnikowi na sfinansowanie inwestycji mającej na celu zaspokojenie własnych potrzeb mieszkaniowych. Do inwestycji tych zalicza się budowę budynku mieszkalnego albo wniesienie wkładu budowlanego lub mieszkaniowego do spółdzielni mieszkaniowej na nabycie nowego mieszkania albo zakup nowo wybudowanego budynku lub lokalu mieszkalnego od gminy albo od dewelopera albo nadbudowę (rozbudowę) budynku na cele mieszkalne lub przebudowę (przystosowanie) budynku niemieszkalnego, jego części lub pomieszczenia niemieszkalnego na cele mieszkalne.

Ulga ta nie przysługuje, gdy podatnik lub jego małżonek korzystał z odliczenia od dochodu (przychodu) lub podatku w ramach tzw. dużej ulgi budowlanej lub gromadzenia oszczędności w kasie mieszkaniowej. Nie od wszystkich też kredytów na zaspokojenie potrzeb mieszkaniowych przysługuje ulga. Odliczeniu nie podlegają między innymi odsetki od kredytów: udzielanych ze środków Krajowego Funduszu Mieszkaniowego towarzystwom budownictwa mieszkaniowego oraz spółdzielniom mieszkaniowym, uzyskanych na zasadach określonych w ustawie o finansowym wsparciu rodzin w nabywaniu własnego mieszkania, objętych wykupem odsetek ze środków budżetu państwa, udzielanych na usuwanie skutków powodzi.

W ramach praw nabytych osoby, które zaciągnęły kredyt pod koniec 2006 roku, będą natomiast uprawnione do odliczenia na zasadach obowiązujących przed likwidacją ulgi, czyli przed 1 stycznia 2007 r. Istnieje jednak ograniczenie czasowe odliczeń. Podatnikom, którym w latach 2002-2006 został udzielony kredyt (pożyczka) na sfinansowanie własnych potrzeb mieszkaniowych, przysługuje prawo do odliczenia wydatków na spłatę odsetek od tego kredytu do upływu terminu spłaty, ale nie dłużej niż do końca 2027 roku. Ponadto, odliczenia odsetek dokonuje się najwcześniej za rok podatkowy, w którym zostanie zakończona inwestycja. Odliczeniu będą podlegały odsetki, gdy budowa, nadbudowa, rozbudowa lub przebudowa budynku mieszkalnego będzie zakończona przed upływem trzech lat, licząc od końca roku, w którym uzyskano pozwolenie budowlane (rozpoczęcie odliczenia nastąpi w roku otrzymania pozwolenia na użytkowanie budynku, a gdy nie ma takiego - zawiadomienia o zakończeniu budowy). W przypadku zakupu nieruchomości, odliczenie będzie stosowane od roku, w którym zostanie zawarta umowa o ustanowieniu spółdzielczego własnościowego lub lokatorskiego prawa do lokalu mieszkalnego albo umowa w formie aktu notarialnego o ustanowieniu odrębnej własności lokalu lub przeniesieniu własności budynku (lokalu) mieszkalnego.

Podatnik złożył na początku grudnia 2006 r. wniosek o kredyt hipoteczny na zakup nowego mieszkania. Wniosek jego został rozpatrzony pozytywnie i 29 grudnia 2006 r. została podpisana umowa kredytowa na okres 30 lat. Planowany czas oddania inwestycji oraz podpisanie aktu notarialnego przenoszącego własność mieszkania hipotecznego ma nastąpić w 2008 roku. Z uwagi na fakt, że inwestycja zostanie zakończona w 2008 roku, podatnik będzie mógł zacząć odliczać zapłacone odsetki od tego kredytu w zeznaniu składanym za 2008 rok. Ostatnie odsetki natomiast będzie mógł rozliczyć w zeznaniu składanym za 2027 rok.